曾经依靠游戏业务风光无限的昆仑万维，如今已全力驶向AI的新航道。截至2025年上半年，其游戏业务营收占比已骤降至6.4%，创下上市以来的历史新低 。这家昔日的游戏巨头，正不惜以巨额亏损为代价，进行一场彻底的转型。
游戏业务的兴衰
昆仑万维的游戏之路经历了从顶峰滑落的过程：
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辉煌过往：游戏业务曾是昆仑万维的绝对核心。2015年上市时，该业务贡献了85%的营收 。公司曾通过代理《部落冲突》、《皇室战争》等知名游戏，以及在2016年收购棋牌平台闲徕互娱，创造了巨大的成功。闲徕互娱在2018年净利润峰值曾超过11亿元 。萎缩现状：自2017年后，多重因素导致游戏业务萎缩，包括王牌游戏代理权到期 、自研产品（如《神魔圣域》）未能成功 ，以及棋牌游戏因监管政策调整而业绩下滑 。到2025年上半年，游戏营收仅为2.39亿元，占总营收的6.4%，重要性已被边缘化 。 全面转型AI及其代价
面对游戏主业的衰退，昆仑万维自2023年起高举高打 “All in AGI与AIGC” 的战略旗帜 ，但其AI转身伴随着高昂的成本。
战略雄心与技术布局：公司致力于打造从底层底层算力到上层应用的完整AI生态 。核心“天工”大模型：目前已迭代至4.0版本，采用MoE架构，声称是全球最大的开源MoE模型之一 。AI应用矩阵：已在多个领域推出产品，例如，AI音乐平台Mureka年化流水已达约1200万美元 ；AI短剧平台DramaWave表现更为突出，年化流水收入在2025年Q2已突破2.4亿美元 。难以回避的财务阵痛：巨大的投入直接将公司拖入了亏损的泥潭。巨额研发投入：2024年研发费用达15.4亿元，同比增长59.5% 。暴涨的营销开支：2025年上半年，销售费用同比飙升95.57%，达到18.28亿元 。其原因是为抢占AI和短剧市场，投入了大量市场推广费 。持续的业绩亏损：2024年公司录得上市十年来的首次亏损，金额高达15.95亿元 。2025年上半年，净亏损进一步扩大至8.56亿元左右 。 当游戏遇上AI
尽管传统游戏业务收缩，但游戏作为AI技术重要的应用场景，昆仑万维仍在尝试将两者结合，只是这条路走得并不顺畅。
z6com·尊龙(中国)时凯集团受阻的AI游戏实践：公司将AI技术与游戏结合的愿景面临现实挑战。旗舰AI游戏项目《Club Koala》（后更名为《Isla Party》）研发过程波折，屡次调整，未能达成预期目标 。另一款被重点关注的AI游戏《猫森学园》仍在测试阶段，尚未证明其商业价值 。 总结
昆仑万维的现状是一幅典型的激进转型图谱：
战略决绝：公司已明确将未来押注于AI，游戏作为曾经的“现金奶牛”已被战略性放弃 。挑战严峻：一方面，公司在AI办公等赛道正面遭遇钉钉、飞书等强大对手 ，市场竞争激烈。前景待察：市场普遍关注，在持续的巨额投入下，昆仑万维的AI业务何时能真正扛起盈利大旗，仍是未知数 。希望以上信息能帮助你理解昆仑万维的现状。对于这样一场豪赌，你是否看好它的未来发展呢？
